一、淡水河谷
淡水河谷三季度鐵礦石粉礦的產(chǎn)量為8940萬噸，環(huán)比增加18.1％，同比增加0.8％。目前淡水河谷前三季度的產(chǎn)量完成了全年指導產(chǎn)量的70％-74％，屬于較為正常的發(fā)貨節(jié)奏。我們根據(jù)其公告中所表述的預計全年產(chǎn)量落在指導區(qū)間的中下沿，按照全年3.2億噸的產(chǎn)量來計算的話，那么四季度淡水河谷的產(chǎn)量大概在8700萬噸左右，環(huán)比-2.7％，同比2.9％。
二、力拓
力拓三季度鐵礦石的產(chǎn)量為8330萬噸（100％權益），環(huán)比增加10％，同比下滑4％。力拓在本次報告中下調了全年發(fā)運預期至3.2億噸-3.25億噸（之前預計為3.25億噸-3.4億噸的下沿）。我們認為本次力拓下調鐵礦預期發(fā)運目標的影響較小，按照3.2億噸計算四季度力拓發(fā)運大概在8250萬噸，環(huán)比-1％，同比-7％。
三、必和必拓
必和必拓西澳地區(qū)三季度鐵礦石的產(chǎn)量為6330萬噸（100％權益下為7100萬噸），環(huán)比下滑3％，同比下滑4％，2022財年的產(chǎn)量指導目標保持不變。整體來看，BHP三季度因為檢修的原因，產(chǎn)銷都出現(xiàn)下滑，不過由于其并未調整年度發(fā)運目標并且表示相關負面影響已經(jīng)減輕，所以我們結合產(chǎn)量季節(jié)性的規(guī)律來看，預計四季度BHP產(chǎn)量或將基本持平。
四、FMG
FMG三季度鐵礦石運量為4560萬噸，環(huán)比二季度增加3％，創(chuàng)下財年首季度運量新高，此前的礦山事故并未對全年的生產(chǎn)發(fā)運目標造成影響。從季節(jié)性角度來看，四季度FMG發(fā)運或環(huán)比小幅走高，并且根據(jù)目前的產(chǎn)銷情況，F(xiàn)MG有望較好的完成2022財年發(fā)運目標。
整體來看，四大礦山2021年三季度的產(chǎn)銷環(huán)比和同比均有所增加，而根據(jù)各家最新的產(chǎn)量指導目標和發(fā)運情況來看，我們預計四季度四大礦山整體的供應將環(huán)比小幅下滑。（國投安信期貨研究院） |
